 Макро-дайджест: медь на хаях, Германия в инфляционном вираже, доллар крепнет Среда, 13 мая 2026 — день, когда макроэкономические сигналы зазвучали в унисон, и инвесторам стоит прислушаться. Германия: оптовая инфляция разгоняется Оптовые цены в Германии взлетели до 6.3% — это максимум за последние 3 года. Для крупнейшей экономики Европы такой показатель — тревожный звоночек. Немецкая промышленность, которая и так балансирует на грани рецессии, получает дополнительный удар в виде роста издержек. Это транслируется в конечные цены быстрее, чем многие ожидают. Еврозона: промпроизводство разочаровывает Промышленное производство еврозоны выросло, но слабее прогнозов. В сочетании с замедлением занятости картина получается противоречивой: экономика не проваливается, но и уверенного восстановления нет. ЕЦБ в ловушке — инфляция ещё не побеждена, а рецессионные риски уже на горизонте. Медь: исторический максимум Медь пробила свой предыдущий рекорд. Это важнейший сигнал: медь — барометр мировой экономики, её называют «доктор Copper». Рост цен на медь говорит о сохраняющемся промышленном спросе, особенно со стороны Китая и сектора «зелёной» энергетики. Но парадокс в том, что на фоне слабого промпроизводства в Европе этот рост выглядит скорее как спекулятивный навес и перекос в цепочках поставок. Доллар: укрепление после горячего CPI Индекс доллара DXY закрепился выше 98 пунктов после выхода данных по потребительской инфляции в США, которые оказались «горячее» ожиданий. Курс EUR/USD на отметке 1.1739 — доллар уверенно забирает позиции у евро. Главный вывод Рынки пересматривают ожидания по ставке ФРС в ястребиную сторону. Горячий CPI + сильный доллар + растущие сырьевые цены = сценарий, при котором Федрезерву придётся дольше держать ставку высокой, а возможно — и думать о новом ужесточении. Для рискованных активов это означает повышенную волатильность. Для долларовых инструментов — поддержку. Европа в этой картине остаётся уязвимым звеном: инфляция через сырьё приходит к ней быстрее, а возможности для манёвра у ЕЦБ уже.